传统金融的链上渗透：银行在暗处打地基
表面上对加密货币兴趣平淡，实则美国金融机构正系统性推进链上能力建设。从支付结算到资产管理，它们正将核心金融流程重构于分布式账本之上，实现资金流转的实时化、自动化与合规化。这一变革不依赖高风险代币，而聚焦于资产代币化——将存款、基金份额等转化为可编程数字凭证，支持自动清算、即时对账，并降低操作与信用风险。
数字存款：像软件一样流动的现金
代币化存款的兴起标志着银行正在重新定义“现金”形态。这类工具并非由非银行机构发行的稳定币，而是受监管商业银行发行并可赎回的数字形式存款，具备法律效力与信用背书。
摩根大通是该领域的先行者。其推出的JPM Coin系统专为机构客户设计，运行于自有区块链网络，支持全天候点对点转账与结算，显著提升跨境支付效率。2024年，该行将原区块链部门更名Kinexys，明确其定位为支付平台、资产代币化中心及可编程流动性枢纽，而非独立加密项目。
花旗银行同样加速布局。2023年9月推出Citi Token Services，将代币化存款与智能合约嵌入机构现金管理与贸易融资流程。截至2024年10月，该服务已进入生产环境，累计处理超百万美元交易规模。
这些实践并非孤立。纽约联储主导的纽约创新中心（NYIC）推动一项名为责任网络（RNL）的概念验证，参与方涵盖纽约梅隆银行、花旗、汇丰、PNC、道明、Truist、美国银行与富国银行，以及万事达卡。测试模拟了使用代币化银行存款与批发型央行数字货币（CBDC）进行跨行支付，验证了受监管链上清算的可行性。
值得注意的是，除现金与基金外，美国主流银行正探索私人信贷与商业房地产等实体资产的代币化路径。此举有望释放链上流动性，实现部分所有权分割，形成传统金融在资产证券化上的独特优势。
机构级托管：链上资产的安全基石
规模化链上运营的前提是建立可信的资产托管机制。美国银行业正构建符合监管标准的数字资产保管体系。
纽约梅隆银行于2022年10月上线其数字资产托管平台，允许指定机构客户安全持有和转移比特币与以太坊。该服务被视为其传统资产保管职能向数字领域延伸的关键一步。
监管层面亦持续跟进。美国货币监理署（OCC）发布解释性函件1170，确认国家银行可提供加密资产托管服务。美联储则于2025年发布研究报告，系统阐述银行在加密资产保管方面的风险管理、内部控制与运营弹性要求。
然而监管也强调审慎。2023年1月，美联储、FDIC与OCC联合警示，提醒银行关注与加密行业合作带来的潜在合规与声誉风险。
代币化基金与抵押品：迈向公共链
银行不仅在支付与托管端发力，也在投资产品层面推进代币化进程。
2025年12月，摩根大通资产管理公司宣布推出首只代币化货币市场基金——我的链上净收益基金（MONY）。该基金以代币形式在以太坊主网发行，由Kinexys Digital Assets提供技术支持，旨在连接传统合规框架与公共区块链生态。
据披露，摩根大通为此基金注入1亿美元资本，明确其为传统货币市场基金的私有代币化版本，而非加密原生收益产品。此举表明，在不突破现有监管结构的前提下，大型资管机构已开始探索公共链的应用边界。
此外，部分银行正尝试将数字资产交易与经纪功能整合进自身系统，以保留交易价差与执行服务收入。这种方式使银行能在代币化浪潮中保持核心业务控制力。
监管框架：许可但严控
随着试点深入，监管环境逐步明晰。2025年3月，美国货币监理署（OCC）更新立场，允许国家银行参与特定加密相关业务，包括托管、稳定币支付等功能，并取消此前需监管部门事前批准的前置条件。
OCC还陆续发布多项解释性函件，涵盖银行持有支持稳定币的存款（IL 1172）、利用分布式账本与稳定币进行支付（IL 1174），并配套出台检查指南，指导监管机构如何评估此类活动。
整体来看，美国银行业正以稳健节奏推进链上转型。它们并未盲目追逐热度，而是依托既有产品体系，在受监管环境中进行长期测试与系统升级，为未来大规模链上金融奠定基础。