持仓结构出现积极转变

链上分析平台数据显示，持有10至10,000枚比特币的钱包在经历数周集中抛售后，已重新转向净增持状态。这一变化发生在美国现货比特币ETF实现2026年以来首次连续五日资金净流入的背景下，单周吸金额度达7.6732亿美元。值得注意的是，当前市场底部的确认仍需观察散户是否停止买入，而非持续跟进参与。

大型持有者增持推动格局演变

当前，10至10,000枚比特币区间的钱包控制着全网总供应量的68.17%，较七日前提升0.10个百分点。该增幅虽小，却标志着自二月末至三月初以来减持趋势的扭转——当时此类钱包在五周内累计减持约0.5%的总供应量。数据显示，当价格短暂触及74,000美元时，部分大型持有者曾在特定时段内出售其此前累积比特币的66%。

散户行为或抑制底部形成

分析机构指出，真正可靠的市场底部信号应满足两个条件：大型持有者增持，同时散户减少买入。目前第二个条件尚未达成，本轮调整中散户依然保持买入态势。历史数据表明，这种普遍乐观情绪往往伴随进一步下行风险，而非底部确立。市场信心通常在多数参与者失去耐心后才得以构筑，而当前散户的持续入场正成为底部确认的主要阻力。 加密市场恐慌贪婪指数在周日维持在16的“极度恐慌”区间，形成情绪与行为之间的显著背离：尽管情绪调查显示市场悲观，但实际交易活动却显示散户仍在持续增持。

ETF资金流入创近期新高

美国现货比特币ETF在周二录得2.5092亿美元单日净流入，为连续五日流入中的峰值，周五以1.8033亿美元净流入收官本轮周期。截至目前，现货比特币ETF总净资产约为918.3亿美元，累计净流入达561.4亿美元。相较之下，上一次可比连续流入周期发生于2025年11月25日至12月2日，期间总流入为2.8461亿美元，仅为本周规模的37%。