比特币冲高至75912美元后回落 市场情绪与结构性变化并行

当地时间18日，比特币盘初触及75,912美元峰值，随后回调至74,372美元区间。此次波动的核心并非新增买盘，而是衍生品市场中大量6万美元行权价看跌期权平仓所引发的做市商对冲行为。

期权清算驱动上涨 现货需求短暂推升价格

为实现风险中性，做市商在平仓过程中大规模买入现货比特币，形成短期供需失衡，推动价格快速上行。然而，这一动能未能延续，价格迅速回落至74,400美元以下，表明此前支撑位已转为压力区。

主流资产普遍走强 市场反弹呈现广泛扩散特征

此次行情覆盖多类数字资产：以太坊涨幅达13.3%，瑞波币攀升11%，索拉纳上涨9.7%。狗狗币跃升9.5%重返0.10美元上方，BNB亦录得5%增长。这被视作自伊朗局势紧张以来最全面且持久的反弹周期。

机构资金持续进场 资金属性预示趋势转变

数据显示，上周现货比特币ETF净流入约7.67亿美元，连续三周呈正向流入。此轮逆转与年初连续五周超300亿美元流出形成鲜明对比。该渠道代表传统金融资本通过合规路径进入加密领域，其连续增持更倾向长期配置而非投机操作。

与黄金走势趋同 市场叙事重归价值储藏定位

年初至今，黄金ETF收益率约为16%，比特币则下跌近19%。但自3月初起，比特币相对黄金实现13.2%超额回报，两者相关系数由-0.27升至+0.29，反映“数字黄金”逻辑正在复苏。投资者重新将比特币视为抗通胀与避险工具的可能性显著提升。

美联储会议在即 政策预期主导后续方向

当前市场高度关注即将召开的美联储会议。尽管利率维持在3.5%-3.75%的概率超过95%，真正影响市场的仍是点阵图更新与鲍威尔表态。国际油价突破每桶100美元加剧滞胀担忧，而劳动力数据走弱又施压就业目标，双重压力下货币政策走向成为风险资产核心锚点。

未来走势将取决于美联储释放的信号强度以及机构资金是否持续流入。若无实质性基本面支撑，当前反弹或仅限于短期波动，难以演变为长期趋势。