传统资管巨头扩容加密基金申请，主动策略引关注

2026年3月16日，管理规模达1.8万亿美元的美国老牌资产管理公司T. Rowe Price向美国证券交易委员会提交修订版S-1文件，正式将其‘Price Active Crypto ETF’的投资标的由单一资产扩展为最多涵盖15种加密货币的动态组合，覆盖比特币、以太坊及狗狗币、柴犬币等高波动性模因币。

多资产轮动框架确立，托管模式实现差异化

此次更新基于2025年10月首次申报内容，补充了关于投资组合构建逻辑、资产托管安排及主动管理机制的具体说明。该基金将在任意时点持有5至15种加密资产，从包含比特币、以太坊、SOL、XRP、ADA、AVAX、LTC、DOT、狗狗币、HBAR、BCH、LINK、XLM、柴犬币和SUI在内的15项合格标的中进行筛选。

托管方选定为Anchorage Digital Bank N.A.，这一选择区别于当前多数现货比特币ETF所依赖的交易所关联托管模式，凸显该公司更倾向由受联邦监管的独立加密银行提供资产保管服务，强化合规性与风险隔离。

基金初期采用现金申购赎回机制启动，但文件预留未来引入实物申赎的可能性。尽管现金创设在税务效率上存在局限，但在当前监管环境下仍属主流路径。同时，该产品明确将运用融合基本面分析、估值水平与市场动量信号的量化模型实施主动仓位调整，目标是超越富时美国上市加密货币指数的表现。

在合规边界内，该基金未来或可参与质押活动，表明监管层对数字资产收益分配的关注已纳入产品设计考量。

保守派资管入局加密，战略转变具标志性意义

T. Rowe Price并非加密领域原生参与者。这家成立于1937年的巴尔的摩资产管理公司以稳健研究驱动著称，其首次提出加密货币ETF申请即引发市场意外，而五个月后的深化修订更显示其立场坚定，未因外界质疑而退缩。

行业分析师指出，传统机构已无法回避数字资产的存在。当富兰克林邓普顿、WisdomTree与景顺等同行相继推出相关产品后，缺乏加密敞口的机构面临客户外流风险。此举标志着即使最谨慎的资产管理者也已将加密视为不可忽视的战略配置选项。

机构布局与散户情绪形成背离态势

当前市场环境值得注意：比特币报价为74,221美元，市值达1.48万亿美元，单日交易额571.4亿美元，但市场恐惧与贪婪指数仅维持在28的“恐惧”区间，反映投资者情绪偏冷。

在此背景下，T. Rowe Price推进主动型多资产基金的举措，显示出其布局着眼于长期资产配置需求，而非短期价格波动反应。近期现货加密ETF资金持续流入，即便散户热情低迷，亦体现监管框架下工具吸引力仍在提升。

该基金通过量化模型在多元资产间轮动，提供被动型比特币或以太坊ETF难以复制的风险分散效果，有望吸引希望实现加密多元化却不愿承担多重头寸管理成本的机构投资者。

合格资产名单中纳入狗狗币与柴犬币等模因币，虽在社交平台引发讨论，但官方强调仅为符合流动性与上市标准的筛选结果，并不构成对特定代币的价值推荐。

目前该申请尚未获批准，审批周期仍待定。然而，公司选择推进修订而非撤回，暗示其对获批路径持乐观预期。若成功落地，该基金将成为首只由此类规模传统资管公司推出的主动管理型多币种加密ETF，为同业树立重要示范先例。