Cango加速布局人工智能：比特币变现用于战略转型

尽管在2025年实现了6.811亿美元的营收，但曾从事汽车服务的Cango仍面临4.528亿美元的净亏损。为应对财务压力并推进业务重塑，该公司于2026年2月出售了4,451枚比特币，此举被市场视为其从单纯挖矿向人工智能基础设施服务商转型的关键一步。

营收扩张伴随盈利恶化，单枚币生产成本逼近十万美元

2025年度，公司来自比特币相关业务的收入达6.755亿美元，全年挖矿产出为6,594枚。然而，受设备减值、公允价值波动及运营成本高企影响，盈利能力显著下滑。根据其全投入成本模型，每枚比特币的生产成本已攀升至约97,000美元，远超当前市场价格，在挖矿难度上升与能源支出增加的双重挤压下，可持续性面临严峻挑战。

资产变现释放流动性，财务结构优化成核心目标

此次比特币抛售并非出于市场恐慌，而是公司主动实施的资本结构调整举措。官方声明指出，该操作旨在“减轻整体负债水平并增强资产负债表韧性”。与多数矿企坚持持有比特币的策略形成反差，Cango展现出将数字资产作为财务工具而非长期持有的新定位，标志着其投资逻辑的根本转变。

高层聚焦未来：构建面向AI推理的生态平台

首席执行官Paul Yu透露，公司正系统性推进向人工智能基础设施服务商的角色转换。他提出，依托EcoHash平台，未来将提供具备弹性扩展能力且成本可控的人工智能推理服务。首席财务官Michael Zhang则强调，当前亏损主要由一次性转型开支构成，并表示资金正集中投向人工智能领域的技术积累与资源部署。

行业共振：挖矿企业集体转向算力重配置

Cango的路径正成为上市矿企的普遍选择。据CoinDesk Research分析，多家头部挖矿公司正陆续减持比特币持仓，转而将算力资源与现金流投向人工智能基础设施建设。在传统挖矿利润压缩、高性能计算需求激增的背景下，利用现有硬件基础拓展AI应用场景，或通过变现加密资产获取转型资本，已成为企业寻求新增长点的重要策略。

目前Cango股价维持在0.68美元附近，过去三个月跌幅逾43%。投资者关注焦点已从短期亏损转向中长期转型成效——能否有效控制转型成本、以及人工智能业务是否能转化为稳定收入来源，将成为决定其估值修复的关键变量。