人工智能时代来临，比特币或将重塑价值地位
有观点认为，随着人工智能对行业结构的深度重构，比特币有望成为该时代最具韧性的资产。这一判断基于资本市场核心假设的潜在转变——若企业护城河难以持续，现有估值体系或将瓦解。
企业可持续性取代增长预期，估值逻辑面临重构
风险投资家查马斯·帕里哈皮提亚提出，人工智能不仅提升效率，更可能缩短商业周期，使长期竞争优势变得短暂。他指出，当前市场依赖‘护城河随时间加深’的假设，一旦此前提失效，股票估值基础将被动摇。
从12倍市盈率到3.9倍：风险溢价推升估值重估
根据测算，在美国10年期国债收益率约4.5%、股票风险溢价合理区间内，稳定企业的市盈率应维持在10至12倍。然而，若叠加人工智能带来的年均20%行业更替风险，合理估值倍数将骤降至3.9倍；当风险上升至30%，倍数进一步滑落至2.8倍，反映市场对企业未来现金流信心的急剧下降。
历史镜鉴：从报业到出租车牌照，重估源于存续性危机
帕里哈皮提亚援引多个案例说明：数字广告冲击报业、亚马逊重塑零售格局、能源转型削弱石油资产、优步颠覆出租车牌照价值，皆因“可持续性”被重新评估，导致资产价值大幅缩水。
标普500或面临75%市值回调，若以自由现金流为基础重评
他推演称，若整个标普500指数以自由现金流为基准被重新定价为5倍市盈率，其约58万亿美元市值可能遭遇高达75%的下跌，凸显系统性重估的风险。
资本将流向“无颠覆风险”的资产，比特币或成首选
微策略董事长迈克尔·塞勒明确表示，若所有经济护城河变为临时性，资本将涌向具备“不可被颠覆”特性的资产。他将比特币定义为一种稀缺、中立且不受人工智能侵蚀的‘数字资本’，并坚信其将在变革中获得最大收益。
量子威胁争议：是技术瓶颈还是治理挑战？
关于量子计算对加密体系的潜在影响，帕里哈皮提亚强调，价值储存工具必须实现百分之百的不可攻破性。他认为比特币需满足更高安全标准以维系信任。
技术可修复，但治理才是关键难题
BitGo首席执行官迈克·贝尔什则指出，尽管比特币可能成为攻击目标，但其技术层面的应对方案相对清晰。真正问题不在于技术本身，而在于社区能否有效推动升级与执行。
去中心化虽慢，但整体系统具备韧性
Helius Labs首席执行官默特·穆姆塔兹认为，虽然中心化系统在应急响应和修复速度上更具优势，但去中心化架构在面对集体威胁时反而展现出更强的抗压能力。
存在稳定性将取代增长幻想，成为新资本配置标准
当人工智能削弱企业长期存续能力，市场重心或将从‘增长潜力’转向‘生存确定性’。在此背景下，比特币等具备高度稳定性的资产，或将迎来新一轮价值重估与关注度提升。