美联储如期维稳利率，政策路径趋于谨慎

3月18日，美联储发布最新利率决策，决定将联邦基金利率目标区间继续锁定在3.50%-3.75%之间，符合市场普遍预期。尽管特朗普总统再度公开施压要求降息，但央行未作出调整。

能源冲击推升通胀压力，政策空间受限

当前经济环境面临双重挑战：一方面需支持经济增长，另一方面须应对持续攀升的通胀风险。伊朗局势升级导致原油价格一度突破每桶100美元，加剧了对输入性通胀的担忧，显著压缩了降息的可能性。

政策转向节奏放缓，未来降息窗口收窄

此次会议是鲍威尔在五月任期届满前参与的最后一次货币政策制定。虽然去年已实施三次降息，但展望2026年，市场普遍认为全年仅可能有一次降息操作，且需等待更多经济数据验证通胀回落趋势。

市场解读：鹰派信号抑制数字资产反弹动能

数字资产银行Sygnum首席投资官法比安·多里指出，美联储当前传递出“暂缓宽松”的明确信号，尤其在比特币价格尚未重返历史高位背景下，这种立场构成显著阻力。

他分析称，当前多数宏观经济指标反映的是能源价格冲击前的数据状况，因此鲍威尔缺乏足够依据支持提前降息预期。其核心观点在于，央行更倾向于等待充分证据再调整政策方向。

多里进一步强调，真正风险不在于延迟行动本身，而在于鲍威尔将以何种力度回击市场对宽松周期的过度期待。

比特币滞涨于7.5万美元关口，整理格局延续

尽管近期出现技术性反弹，比特币仍未突破75,000美元的心理关口。多里认为，这反映出投资者行为仍以保守和均值回归为主导。尽管现货交易所交易基金及专业机构资金流入提供支撑，但美联储的鹰派基调将持续压制上行动能。

他预测，比特币将在当前区间内维持震荡格局，短期内难以形成有效突破，整理阶段或将延长。