比特币挖矿难度显著下调，算力资源或向人工智能转移

在区块高度941,472的周期调整中，比特币网络挖矿难度于周六下降7.76%，降至133.79万亿。这一降幅为自2021年行业调整以来最大，仅次于今年2月7日录得的11.16%暴跌。当前指标相较一月份基准水平已回落约10%。此次调整反映出部分计算资源正逐步从加密货币挖矿转向人工智能运算任务。

网络出块时间延长至12分36秒，明显偏离10分钟的标准目标，触发系统自动校准以缓解延迟。自2025年10月中旬触及历史峰值以来，全网平均算力持续走低，从1.15 ZH/s下滑至940 EH/s。伴随近8%的难度下调，每PH/s的日均收益回升至33美元以上，而行业普遍盈亏平衡点约为40美元每PH/s。

二月初曾因极端天气导致约200 EH/s算力中断，引发11%的剧烈下调。但至2月20日，算力突破1000 EH/s后，网络随即迎来14.7%的历史性上调。目前多数分析师认为，本轮难度下降并非临时波动，而是行业参与者主动转向更高利润的人工智能服务所致。

矿业企业加速向人工智能数据中心转型

近年来，比特币矿业公司正积极寻求转型，致力于成为超大规模科技企业的关键基础设施供应商，为其在人工智能竞争中提供算力支持。昔日用于比特币挖矿的大型冷却系统与长期电力合约，如今正被重新配置以适配新一代人工智能运算需求。

然而，这种转变面临技术挑战。企业需部署更先进的散热与高速互联架构，以支撑专为人工智能优化的显卡集群。尽管如此，人工智能领军企业通过整合矿企现有土地与电力资源，可大幅降低初期建设成本。

过去一年间，某矿业公司获得11.5亿美元用于数据中心扩建，但仍维持比特币挖矿作为核心业务。主要矿企Core Scientific自2024年起启动向人工智能转型战略，其首个合作项目使股价翻倍，2025年再度上涨10%。该公司计划于2028年前彻底关闭所有比特币矿机，全面退出挖矿领域，专注运营人工智能数据中心。

Core Scientific首席执行官亚当·沙利文表示：“矿工转向人工智能的机会，是我能想象到最巨大的机遇之一。”摩根士丹利预测，2025至2028年间，美国数据中心电力需求将激增740亿瓦。该行分析显示，美国当前存在490亿瓦的电力缺口；若将比特币设施转化为可用资源，有望填补100至150亿瓦，有效缓解供需矛盾。

行业人士呼吁网络增长以提升盈利空间

MARA Holdings首席执行官弗雷德·蒂尔去年末对挖矿行业前景表示忧虑。他指出：“比特币挖矿本质上是零和博弈。随着更多参与者加入，整体盈利空间被持续压缩。最终，只有能源成本决定生存能力。全球算力不断扩张，意味着所有人的利润都在萎缩。”

他警告称，比特币原生设计中的经济“安全网”并未如期生效。按照其推演，交易手续费本应逐步覆盖矿工成本，但至今仍未实现。他预计，在2028至2032年间，网络将面临严峻财务压力，除非能实现每年50%的增长率以弥补手续费收入的不足。

他强调，企业必须通过降低运营成本来增强韧性。深入洞察技术演进与市场动态，将成为把握结构性转型的关键所在。