比特币期权未平仓规模回调 看涨偏好依然显著
比特币期权未平仓合约总量出现下滑，录得414.6亿美元，环比下降0.96%。然而，看涨期权在合约结构中仍占据主导地位，占比达58.38%，而看跌期权则为41.62%。
从交易活跃度来看，市场呈现出截然不同的动态：24小时交易量中，看跌期权占比达到56.65%，高于看涨期权的43.35%。这表明短期内投资者更倾向于对冲波动风险或应对潜在回调。
主要交易所交易量分布情况
当前比特币期权日均交易额约为23.7亿美元，其中各平台贡献如下：Deribit以12.1亿美元居首，CME贡献3747万美元，OKX达3.652亿美元，币安为3.6054亿美元，Bybit则贡献4.5459亿美元。
未平仓合约与高频交易集中点
未平仓合约最为集中的三类合约包括：12.5万美元行权价的看涨期权（3月27日到期，由Deribit主导）、7.5万美元行权价的看涨期权（同日，Deribit）、以及2万美元行权价的看跌期权（3月27日，同样来自Deribit）。
在24小时交易量排名靠前的合约中，7.6万美元看涨期权（3月23日到期，Bybit）位居前列；此外，4万美元看跌期权（3月27日，Deribit）和6万美元看跌期权（4月3日，Deribit）也表现出较强流动性。
期权作为衍生工具，允许投资者以杠杆方式押注价格变动方向或管理现有头寸风险。看涨期权赋予持有人在未来特定时间以固定价格买入资产的权利，通常用于表达看涨预期；看跌期权则提供卖出权利，多反映看跌或避险意愿。
未平仓合约的增减反映了中期头寸布局的变化，其上升意味着市场对长期趋势的押注增强。而交易量结构的分化——即未平仓合约中看涨占优，但交易量中看跌占优——可能揭示市场同时存在长期乐观情绪与短期防御性操作，暗示投资者正为潜在波动预留对冲空间。