纽交所全面放开加密ETF期权交易限制

纽约证券交易所旗下NYSE Arca与NYSE American已正式废除加密类交易所交易基金（ETF）期权的持仓上限。该调整于2026年3月获得美国证券交易委员会批准后落地执行，标志着数字资产衍生品市场迈入新阶段。此次改革彻底取消此前设定的25,000份合约封顶机制，使贝莱德、富达及ARK等知名机构管理的11只比特币与以太坊ETF期权产品可支持更高水平的交易敞口。

规则修订与监管审批进程

根据联邦公报披露的信息，NYSE Arca与NYSE American于3月10日提交了多项交易规则变更申请。美国证监会迅速响应，在受理后豁免了常规的30天审查等待期，确保新规得以即时生效。

此前，为防范潜在市场操纵与波动风险，加密ETF期权自2024年11月推出时即设定了25,000份合约的总量限制。这一临时性措施曾被视作保护机制，但随着市场成熟度提升，其必要性逐渐减弱。

新框架不再采用固定上限，而是依据各基金的流动性状况与交易活跃程度进行动态调节。在高需求场景下，单个产品合约限额可扩展至25万份甚至更高。同时，规则更新还拓展了灵活期权的应用范围，允许投资者设定个性化行权价与到期日，增强策略设计自由度。

适用基金与交易所布局

本次调整覆盖纽约证券交易所平台上市的全部11只加密类ETF期权产品，包括贝莱德iShares比特币信托、富达Wise Origin比特币基金以及ARK 21Shares比特币ETF等头部标的。

Bitwise与Grayscale旗下的多款比特币及以太坊ETF同样纳入新规则体系。值得注意的是，美国证监会已于2025年7月下旬批准取消灰度比特币信托ETF期权的限制，为此次全面松绑提供了制度先例。

其他主要交易所亦同步推进改革。纳斯达克与Cboe在2026年初相继放宽相关约束，其中纳斯达克国际证券交易所更提出将贝莱德iShares比特币信托期权上限提升至百万份合约的提案，目前正接受监管机构进一步评估。

对市场结构与交易生态的影响

此次取消持仓上限，使加密类ETF期权在制度设计上与黄金、原油等传统大宗商品期权趋于一致，显著提升其对机构资金的吸引力。

预计此举将有效增强相关产品的交易深度与流动性，推动复杂衍生策略如备兑看涨、跨式组合等广泛应用。然而，也需警惕在极端行情下，大规模持仓可能加剧价格波动，引发短期剧烈调整。