矿工持仓指数触及历史低点，市场承压信号显现
比特币矿工持仓指数（MPI）已回落至-1.04，处于历史极值区域，表明矿工层面的抛售行为近乎停摆。这一现象削弱了市场原有的结构性供应压力，为价格企稳提供了潜在支撑。然而，要真正扭转下行格局，比特币必须重新突破并站稳7万美元关键关口，方能释放出初步复苏迹象。
极端低读数背后：矿工策略转向观望
随着比特币未能延续近期涨势，价格再度失守7万美元，进入确认的下行通道。此时MPI持续徘徊在-1.04附近，成为继此前两次之后的历史第三低点。CryptoQuant数据显示，矿工转出币量显著下降，远低于其一年均值，暗示其可能正采取囤积策略，或对后市价格抱有更高预期。此类极端指标通常出现在市场剧烈调整或恐慌情绪蔓延后的阶段，反映出矿工群体在不确定性中普遍采取保守立场。
供应压力缓解不等于底部形成
虽然矿工抛压大幅减弱，为市场减轻了结构性负担，但这并不意味着买盘将自动涌现。比特币未来走势仍取决于谁在承接当前流通供应——无论是现货投资者、比特币ETF，还是衍生品市场的参与者。仅凭低水平的MPI无法驱动持续上涨，真正的反弹动力仍需依赖市场流动性状况的实质性改善。
7万美元成新阻力，多空博弈加剧
当前比特币价格位于50日、100日及200日移动平均线之下，处于明确的下行趋势之中。7万美元现已成为上方关键阻力位，而6.5万美元则构成短期支撑。此前多次尝试冲击7.4万美元均以失败告终，且成交量激增主要集中在抛售时段，而非建仓或积累阶段，显示市场缺乏有效买方力量。
自2025年底以来，高点不断下移，短期动能持续衰弱。交易者正密切监控矿工持仓指数变化与价格行为之间的联动关系，试图捕捉需求恢复的早期信号。若未来出现MPI与流动性同步回升的组合信号，则可能预示矿工及其他主力参与者将重新入场，从而推动市场动能发生转折性变化。