比特币价值锚点失衡：算力与价格背离创纪录
市场观察指出，比特币当前的价格表现与网络算力走势呈现显著分化，其内在“性价比”已逼近技术图表无法完整呈现的极端状态。
价值评估指标迈入全新阶段
比特币标尺数据揭示，当前价格与算力之间的偏离程度达到历史罕见水平，标志着市场进入深度价值区间。
该指标通过将市值与网络算力比值进行两年期标准化处理，反映在特定算力水平下比特币的相对估值。
标尺读数跌破历史底部，进入“深度价值”地带
数字资产对冲基金Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹在其社交平台披露，比特币标尺已进入全新测量维度。该指标以能源工作量与价格之比为核心逻辑，类比传统市盈率，但更聚焦于网络安全投入。
爱德华兹解释称：“读数越低，代表比特币越具价值，即越‘便宜’。”
今年二月，该指标创下历史新低，大幅低于2022年熊市周期中的最低值。当时价格触及约59,000美元的15个月低位后，标尺读数一度降至0.35，远低于均值一个标准差——即被定义为“便宜”的临界点。目前读数为0.40，仍显著处于相对低廉区间。
爱德华兹近期表示：“比特币标尺已完全脱离常规图表范围，进入深度价值领域。”
算力韧性支撑网络安全，抵御价格暴跌
尽管比特币价格自2025年10月高点回落超过40%，据BitInfoCharts数据显示，网络算力仍稳定维持在每秒1泽哈希（ZH/s）附近，下降幅度远小于价格跌幅。
爱德华兹三月上旬指出，当价格触底反弹时，矿工抛压呈现出“有节制的收缩”特征，这一历史规律通常预示市场即将转向看涨。
此前研究亦显示，机构化投资背景下，矿工对市场价格的影响力正逐步减弱，但其对网络安全性与长期信心的支撑作用依然关键。