亚利桑那州酝酿设立数字资产战略储备基金
亚利桑那州立法机构近期加速推进参议院第1649号法案。该提案若落地，将使该州跻身美国首批正式将比特币等加密资产纳入官方储备的地区行列。此议案由共和党参议员马克·芬彻姆提出，目前已顺利通过两个参议院委员会审议，正待全体会议进行最终表决。
立法进程取得实质性突破
2026年2月16日，亚利桑那州参议院财政委员会以4票赞成、2票反对及1票弃权的结果通过了SB 1649法案，并将其提交至规则委员会。一周后，即2月23日，在参议院共和党党团的支持下，规则委员会批准该法案进入共识审议日程。后续流程包括参议院全体会议投票，若通过则移交州众议院继续审议。一旦两院均获通过，最终将提交州长凯蒂·霍布斯签署生效。
这已是亚利桑那州第三次尝试推动加密资产储备立法。此前在2025年，霍布斯州长曾否决两项类似提案，其中包括允许动用最高达10%公共资金配置比特币的“亚利桑那战略比特币储备法案”。当时她明确指出，加密货币波动性过大，且属于未经验证的投资工具，因而不予支持。
基金运作机制实现创新设计
与2025年被否决的方案不同，本次的SB 1649法案并未计划动用纳税人资金购买加密资产。基金初始资金将全部来源于州政府通过执法行动依法没收、扣押或接收的数字资产，不涉及直接财政预算支出。
该基金将由亚利桑那州财政部长负责管理，并交由具备资质的托管机构持有，涵盖银行、信托公司以及经美国证监会批准的交易所交易产品。这一托管模式与主流机构投资者及大型加密交易所的资产保管实践保持一致。
合格资产范围不仅限于比特币，还包括瑞波币、Digibyte、稳定币及非同质化代币。但所有资产必须满足“加密货币公允价值评分”标准，即不低于“数字黄金标准基准”的1%。该基准设定于比特币价格达到10万美元时的水平。目前比特币市场价格约为71,709美元，意味着基准线较现价高出约28%，实际准入门槛因此引发市场关注。将稳定币与高波动性资产并列纳入，反映出基金设计更强调灵活性而非单一比特币配置。
立法策略优化以应对潜在否决风险
从依赖公共财政转向仅使用执法没收资产，体现了提案方精心策划的立法路径调整。此举旨在回应州长在2025年否决案中提出的最核心担忧——以纳税资金投资高风险资产可能带来的财政责任。
值得一提的是，亚利桑那州已于2025年5月将HB 2324法案签署为法律，建立了专门用于处理无人认领财产与废弃数字资产的独立储备基金。此次的SB 1649法案将在其基础上进一步扩展，纳入刑事没收所得资产。尽管如此，能否获得州长最终签字仍存不确定性，霍布斯州长尚未就该具体法案发表公开立场。
全国性数字货币储备趋势持续升温
亚利桑那州的立法动向是全美范围内推动比特币作为储备资产浪潮的重要组成部分。自2025年初联邦政府宣布设立战略比特币储备以来，已有超过20个州提出或推进类似法案。犹他州、得克萨斯州、俄克拉荷马州和蒙大拿州等地的相关议案正处于立法程序的不同阶段。
这一趋势凸显出机构界对加密货币作为长期价值储存手段的认可度不断提升。尽管执法部门仍在现行法律框架内管理没收资产的持有量，但立法者正逐步构建更完善的制度基础。对于SB 1649法案而言，接下来的关键节点是参议院全体会议的表决结果。若成功通过，将进入众议院审议环节。虽然当前已列入共识日程并获共和党支持，预示着参议院通过概率较高，但众议院的时间安排及州长最终裁决仍是决定成败的核心变量。