比特币在地缘变局中坚守7万美元支撑位

随着中东局势出现缓和迹象，市场对美伊停战谈判最早于27日启动的预期增强，带动油价、美债收益率及美元指数同步回落，美股期货亦现反弹。在此背景下，比特币（BTC）维持在7万美元上方震荡，显示出对下行风险的较强韧性。尽管整体风险偏好趋于稳定，但市场仍处于观望状态，尚未形成明确趋势。

宏观预期逆转：降息幻想破灭

美国货币市场利率曲线显示，市场对美联储年内两次25基点降息的押注已近乎归零。此前被视为支撑加密资产的重要催化剂——宽松货币政策预期大幅减弱，可能削弱流动性充裕环境对风险资产的吸引力。这一转变正逐步转化为对高波动性资产的压力。

稳定币监管风暴暗涌

《清晰法案》参议院草案传出的消息引发连锁反应。该草案拟限制稳定币发行方对其“闲置余额”支付利息，导致Circle Internet Group（$CRCL）股价于25日重挫。业内分析认为，若监管不确定性持续发酵，或将波及整个稳定币生态链，包括发行机构、交易平台及结算基础设施的估值体系。

不丹政府持仓变动引关注

据Arkham Intelligence披露，不丹政府近期疑似抛售约3000万美元（约合450亿韩元）的比特币（BTC）。目前其仍持有4,453枚BTC，市值约3.159亿美元（约合4,733亿韩元）。此类国家级持币者潜在的市场释放行为，短期内或抑制投资者情绪，加剧价格波动。

多空博弈聚焦期权到期窗口

比特币价格虽未跌破关键支撑，但在7万美元附近反复震荡，反映出买盘力量仍具韧性。有观点指出，这种抗跌表现或预示着强劲的底部支撑，为后续突破积蓄动能。特别是当地时间28日的期权到期日临近，若仓位调整集中发生，不排除触发新一轮反弹行情，目标或指向7.5万美元（约合1.1238亿韩元）区域。

短期变量：政策与数据双线牵动

25日在纽约举行的“2026数字资产峰会”上，美联储理事斯蒂芬·米伦的发言备受瞩目。当前市场已迅速修正降息预期，其表态或将影响利率路径判断，进而传导至美元指数与股指期货走势。同日公布的美国2月进出口价格指数数据，亦成为研判通胀趋势的关键线索。

传统与数字资产共振震荡

截至25日下午4点（东部时间），比特币报71,509美元（约合1,071.7万韩元），以太坊（ETH）则在2,184美元（约合327万韩元）附近波动。与此同时，美元指数小幅走低，黄金期货强势上扬至4,536美元（约合680万韩元）。这表明，在地缘消息扰动下，风险资产与避险资产同步波动，呈现典型的“风险交织”格局。

未来方向取决于两大核心变量

综合来看，比特币能否延续韧性并开启新升浪，关键在于两点：一是中东停战谈判是否能取得实质性进展，从而稳定能源价格、利率与汇率；二是美联储政策立场是否会重新转向宽松。当前市场正处于一个由宏观预期与结构性事件共同驱动的“方向性选择”前夜，比特币的下一步走势，或将由这些深层变量的演变所决定。