CoinShares布局比特币波动率新赛道

Valkyrie ETF Trust II已向美国证券交易委员会提交生效后修正案，申请设立CoinShares比特币波动率ETF、CoinShares比特币波动率杠杆ETF及CoinShares比特币波动率反向ETF。该信息最初由彭博社资深ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯在社交平台披露。

填补市场空白：首度提供波动率敞口工具

知情人士指出：“当前市场上尚无可供投资者、机构及顾问直接参与比特币波动率敞口的ETF产品。这一系列基金旨在捕捉比特币波动率上升或下降所带来的收益机会，或将成为在标准化ETF框架下实现风险对冲与策略配置的重要工具。”

尽管已有ProShares比特币ETF和Volatility Shares双倍比特币策略ETF通过期货合约暴露于比特币价格变动，但CoinShares此次申报的产品将是首批专门追踪芝商所比特币波动率指数（BVX）的ETF。

BVX指数：比特币版“恐慌指数”

芝商所比特币波动率指数由CF Benchmarks有限公司计算并实时更新，每秒刷新一次。其数值基于芝商所比特币期权市场中30天期期权的隐含波动率，可视为加密领域的“恐惧与贪婪指数”。

最新数据显示，该指数报52点，自美东时间下午1:30起小幅上扬0.3%。

产品结构与投资机制

根据申报文件，CoinShares比特币波动率ETF将在纳斯达克以代码CBIX挂牌交易，目标是为投资者提供“芝商所比特币波动率指数期货合约的管理型敞口”。由于波动率指数本身无法直接投资，基金将持有与之挂钩的衍生工具，包括波动率期货合约、具备相似风险特征的上市公司股票或期权，以及与比特币波动率相关的互换协议。

该系列还包含杠杆与反向产品。其中，杠杆型基金将放大波动率指数变化带来的收益或损失；反向基金则允许投资者在指数走弱时获利。目前，这两只基金尚未公布具体交易代码。

借力成熟架构，快速推进发行

CoinShares选择依托已获美国证券交易委员会注册的Valkyrie ETF Trust II结构发行新产品，而非搭建全新信托实体。此举源于该公司于2024年3月完成对Valkyrie Funds LLC的收购，从而获得在美运营资格，并取得原有Valkyrie系列ETF的发行授权。

目前申报仍处于早期阶段，相关基金的管理费率尚未披露。75天生效期已于3月23日启动，若监管机构未提出异议或延后，该系列产品有望于6月初正式上市交易。