MARA控股大规模减持比特币并完成债务重组

MARA控股集团在3月4日至25日间，累计出售15,133枚比特币，回笼资金约11亿美元。该笔资金被用于折价清偿部分可转换债券，推动公司股价在周四盘前交易中飙升10%。

战略性债务回购降低财务风险

公司以3.229亿美元的价格购回原定于2030年到期的3.675亿美元零息可转债，同时以5.899亿美元回购了2031年到期的6.334亿美元同类债券。两项交易均为非公开协商达成，预计分别于3月30日和31日完成交割。

上述回购执行价格较票面价值折让约9%，在扣除相关费用前实现约8810万美元的支出节约。此次操作使公司未偿可转债总额由约33亿美元降至23亿美元，降幅达30%。同时显著降低了未来因债转股引发的股权稀释压力。

政策调整释放资产处置权限

早在3月3日，MARA已修订其数字资产管理政策，明确允许出售资产负债表上持有的全部比特币，不再局限于新挖出的币种。当时公司持有53,822枚比特币，其中28%处于借贷或抵押状态。完成本轮抛售后，比特币持仓量下降至38,689枚。

CEO解读：从矿产到多元布局的战略跃迁

首席执行官弗雷德·蒂尔强调，此次减持是经过审慎评估的资本配置举措：“出售部分比特币持仓旨在强化资产负债表，为公司长期发展奠定坚实基础。”他进一步指出，随着业务重心从单一比特币挖矿转向数字能源、人工智能及高性能计算基础设施建设，本次交易极大增强了公司的财务弹性与战略选择空间。

业绩承压但转型步伐坚定

财务数据显示，MARA在2025年第四季度录得净亏损17亿美元，而去年同期则实现净收入5.283亿美元。亏损主因在于数字资产公允价值出现15亿美元的负向变动——当季比特币价格下跌约30%。同期营收同比下降6%至2.023亿美元，反映出行业周期性波动对公司短期盈利能力的影响。