比特币抗压能力超越传统避险资产
根据美国金融巨头摩根大通发布的最新研究报告，比特币在当前市场环境下，相较黄金与白银等传统避险资产表现出更优的抗跌性与稳定性。
流动性格局发生根本性转变
报告指出，近期黄金与白银因大规模资金撤离、仓位平仓以及市场流动性收紧而面临显著压力。摩根大通分析认为，黄金市场的流动性收缩已严重削弱其交易便利性，甚至低于比特币，导致两者间长期存在的对冲关系出现历史性逆转。
价格回调幅度差异明显
数据显示，黄金本月已从1月初约每盎司5500美元的峰值回落逾15%，白银亦从接近120美元的历史高点大幅下滑。此次调整主要受利率上行、美元走强及投资者集中获利了结等因素驱动。
资金流动呈现背道而驰态势
资金动向进一步印证分化趋势。在3月前三个周内，黄金类ETF遭遇约110亿美元净赎回，而白银ETF则完全回吐自去年夏季以来积累的全部净流入。反观比特币ETF，同期持续录得稳定资金净流入。
机构持仓反映真实意图
基于芝加哥商业交易所期货未平仓合约的机构行为指标显示，自年初以来，黄金与白银的机构持仓已迅速下降。与此形成鲜明对比的是，比特币期货的未平仓量维持相对平稳状态。
从技术面来看，商品交易顾问（即趋势跟踪型大型机构）已大幅削减对黄金和白银的头寸，致使相关动量指标从超买区域快速回落。而在比特币领域，动量正从超卖水平逐步修复，并向中性区间靠拢，暗示抛售压力正在缓解。
比特币展现结构性强势
综合各项指标分析，摩根大通认为，当前市场环境正推动比特币由“数字黄金”向更具系统性韧性的资产演进，其相对强势地位日益巩固。