比特币期权市场看涨结构凸显 虚值合约成焦点

截至30日上午9时，比特币期权未平仓合约规模为280.5亿美元，环比前一日微降0.5%。在合约构成中，看涨期权占据57.14%的份额，看跌期权则占42.86%，显示出市场整体偏向乐观预期。

当日美元计价的期权总交易额约为13.86亿美元。具体分布方面，Deribit贡献3.75亿美元，CME达3900万美元，OKX录得2.35亿美元，Binance为2.66亿美元，Bybit则以4.71亿美元位居首位。

从24小时交易量结构看，看涨期权占比54.84%，略高于看跌期权的45.16%。当前未平仓合约最集中的三组为：12万美元行权价的看涨期权（2026年12月25日，Deribit）、6万美元行权价的看跌期权（2026年12月25日，Deribit），以及同为6万美元行权价但到期日为2026年6月26日的看跌期权（Deribit）。

高流动性合约分布特征

24小时交易量最高的合约依次为：38万美元行权价的看涨期权（2026年6月26日，Deribit）、30万美元行权价的看涨期权（2026年6月26日，Bybit），以及7.4万美元行权价的看涨期权（2026年3月30日，Bybit）。

期权作为典型的金融衍生工具，允许投资者基于标的资产价格波动进行杠杆化押注或对冲现有头寸风险。看涨期权赋予持有者在未来特定时间以约定价格买入资产的权利，通常反映价格上涨预期；而看跌期权则提供卖出权利，多与看跌观点相关联。未平仓合约总量代表市场上尚未结算的合约规模，是衡量市场累积头寸的重要指标。

看涨与看跌期权的比例变化、未平仓合约及交易量的动态，有助于研判中期趋势布局与短期波动应对策略。未平仓量上升往往意味着新头寸的建立，表明市场对中长期走势存在较强信心，而非仅限于短期投机行为。值得注意的是，即便看涨期权在未平仓结构中占优，若短期内看跌期权成交占比更高，可能暗示市场同时存在防御性操作或对潜在回调的规避需求。