一季度数字资产资金流入量大幅下滑

摩根大通研究显示，今年第一季度全球数字资产领域资金净流入规模约为110亿美元。这一数值仅为去年同期的三分之一左右，反映出市场活跃度明显降温，资本动能持续走弱。

全年流入或远逊预期

若当前趋势延续，预计全年资金流入总额可能仅达440亿美元。该数据与2025年市场普遍预测的1300亿美元目标相去甚远，凸显未来增长前景面临严峻挑战。

资金来源转向企业主导

此次流入主要由企业层面的资产配置行为驱动，尤其是大型企业增持比特币及制定长期加密战略。与此同时，传统投资者——包括机构和散户——的资金参与意愿显著降低。

数据显示，CME比特币期货持仓量持续下降，反映机构端需求趋于保守。尽管现货比特币与以太坊ETF在三月出现局部资金回流，但整体仍处于净流出状态，市场情绪未见根本性改善。

市场运行呈现结构性分化

摩根大通进一步指出，当前市场并非由广泛资本回归所推动，而是依赖少数大型资金持续注入维持表象。这种非均衡的流动性结构意味着市场稳定性存疑，一旦关键参与者退出，潜在回调风险将被放大。