一季度巨额亏损凸显市场承压

2026年第一季度，比特币主要持币群体遭遇显著账面损失，累计实现亏损突破309亿美元，日均亏损高达3.37亿美元。二月初市场爆发集中抛售，单日亏损峰值逼近16亿美元，引发剧烈价格波动。链上数据显示，持仓量在100至1000枚之间的地址日均亏损约1.885亿美元，而持有1000至10000枚的地址日均亏损达1.475亿美元，两类主体合计贡献了每日近3.37亿美元的实际亏损。

机构级减持特征显现

此次抛售并非散户行为主导，而是由通常代表长期资本或机构投资者的大型钱包群体推动，反映出市场在压力下出现系统性减仓现象。持续存在的巨额亏损表明当前仍处于清算周期，而非个别退出事件。即便长期持有者每日仍面临近2亿美元账面损失，进一步加剧市场下行压力。整体来看，本季度成为自2022年熊市以来最严峻的亏损阶段之一。

抛压缓解带动价格企稳

二月上旬剧烈下跌后，市场逐渐恢复平衡。实际亏损收窄至每日2亿至6亿美元之间，比特币价格稳定在6.5万至7.5万美元区间，波动幅度明显缩小。进入盘整期后，买卖双方力量趋于均衡，未形成明确趋势，恐慌性抛售基本退潮。

三月期间虽偶现小幅亏损高峰，但未再触发重大抛售潮，显示弱势参与者正逐步退出。至三月底，日均亏损维持在3亿至5亿美元的温和水平，表明市场已从极端波动中过渡至相对稳定的博弈状态。尽管信心尚未全面修复，但激进抛售行为已显著放缓，整体呈现由清算向均衡过渡的特征。