巨鲸月度买入创12年新高 市场供应持续收紧
持有超千枚比特币的大型投资者在最近一个月内合计增持约27万枚，刷新了过去十二年来的最强月度买盘记录。与此同时，主要交易所的比特币存量已降至历史低位，反映出大额持币者正持续低调吸纳，市场流通筹码正加速减少。
交易平台持仓跌破五年关键阈值
当前主流交易所的比特币储备占总流通量比例已下滑至5.88%，为近七年来最低水平。其中，币安钱包净流出约1.82万枚，Coinbase亦出现约1.48万枚的资产外流。这一趋势直接压缩了可交易的流动性池，加剧了市场供给端的紧张态势。
长期布局主导行情 资金流向彰显基本面韧性
链上数据分析显示，尽管部分市场参与者对短期走势持悲观预期，但头部钱包仍保持稳定购入节奏。这种行为被普遍视为由深层结构性需求推动，而非短期投机性操作。此前约390亿美元的巨额抛压已基本消化，叠加杠杆率回落与空头压力减弱，当前市场正建立在日益稀疏的供应基础之上。值得注意的是，比特币正处于2024年减半与2028年减半之间的过渡阶段，区块奖励将从每区块3.125枚逐步下调至1.5625枚，进一步强化未来通胀率下降的预期。