迈克·塞勒重新定义比特币资产配置策略

MicroStrategy首席执行官迈克尔·塞勒近期对其一贯坚持的“永不卖出比特币”原则作出重要调整。他表示，为支持季度分红计划，公司将考虑减持部分比特币持仓，此举被明确界定为战略性信号传递，而非应对流动性危机的被动举措。

财报数据承压，股价应声回落

最新发布的季度财报显示，公司录得12.5亿美元净亏损，主要归因于持有的比特币在当季价格下跌23.5%所导致的账面减值。受此影响，公司股价在盘后交易中下挫4.33%，收报178.80美元。

塞勒在公开声明中强调：“出售部分比特币是为实现分红目标而采取的主动安排，目的在于向市场建立一种抗风险认知。我们希望通过这一动作表明，公司运营基本面健康，比特币资产状况稳固，不存在偿债或破产风险。”

战略立场的阶段性转变

此次表态与塞勒今年2月的公开承诺形成明显反差。彼时他宣称将‘每个季度持续增持比特币’，并坚称即使比特币价格跌至8000美元，也无需动用持仓偿还债务。目前，MicroStrategy共持有81.8334万枚比特币，按当前市价估算总价值约为667亿美元。

尽管本季度业绩受制于加密资产波动，塞勒仍持续推进长期布局。公司通过发行名为“STRC”的分红型优先股成功募资，并用于持续购入比特币，仅今年已新增14.5834万枚。该产品凭借每月11%的固定分红回报，已成为其资本运作的核心工具。

金融创新生态加速成型

塞勒预计，STRC将发展为全球规模领先的信用类产品之一。随着资产管理规模扩大，其流动性将持续增强，推动基于比特币的新型金融产品不断涌现。事实上，已有多个去中心化金融协议开始将STRC的分红权益代币化，实现二级市场流通交易。

他还指出，未来以比特币作为抵押的数字银行存款账户可能成为关键增长点，预期年化收益率可达8%，显著优于主流稳定币产品。据其透露，过去三个月内，比特币信贷领域已出现约30项创新性金融实验。

从储备资产迈向金融基础设施

这一系列举措反映出MicroStrategy正积极推动比特币角色从单一“数字储备资产”向“金融基础设施”的跃迁。然而，由于其持有量巨大，公司的现金流稳定性与盈利表现仍将高度依赖比特币市场价格走势，波动风险难以完全规避。