机构巨头加速布局比特币但首次释放抛售信号

以风险管理与大数据技术著称的美国软件企业战略公司，正加快其在加密货币领域的布局。尽管持续扩大比特币持有量，公司高层近期首次公开表示，为履行新发行优先股带来的分红责任，或将考虑减持部分数字资产。

比特币收购进入高速扩张期

自2026年初以来，战略公司的比特币采购活动显著提速。数据显示，仅第一季度即完成145,834枚比特币的买入，累计投入资金约110亿美元，主要集中在价格低于75,000美元的区间。

摩根大通研究报告指出，若维持当前节奏，全年购入规模有望逼近300亿美元，远超过去两年合计的220亿美元。尤其在4月，购买速度再度加快，反映出市场估值洼地与融资渠道优化的双重驱动。

目前公司资产负债表上登记的比特币持仓已达818,334枚，按现价计算市值突破650亿美元，稳居全球最大单一机构持币方之列。

创新融资工具助力资本扩张

为支撑大规模比特币购入，战略公司启用名为STRC的永久优先股进行融资。该工具提供约11.5%的年化股息率，但每年需承担相当于其比特币投资组合2.2%的支付义务，折合约15亿美元。

创始人兼董事长迈克尔·塞勒在公开声明中确认，公司将视现金流状况，酌情动用部分比特币持仓来覆盖此项支出。这是该公司首次明确承认存在资产变现以满足外部财务责任的可能性。

塞勒强调，整体策略仍以“增持为主、减持为辅”。通过发行STRC，公司可在不稀释普通股股东权益的前提下获取长期资本，并计划利用新股权融资购入足量比特币，确保即使部分出售也能保持净增长。目前STRC名义市值已超过85亿美元。

股价目标上调与未来展望

鉴于该融资模式展现出极高的资本效率，分析师将公司股票目标价大幅调升至395美元，较此前收盘价186.82美元上涨逾110%。

同时，对2026财年的比特币预期回报率上调至18.2%，2027年则调整为9.6%。基准预测认为，比特币年底价格有望达到140,000美元，乐观情景下可触及175,000美元。

市场普遍关注后续能否持续维持高密度购入节奏，以及价格是否能有效接近关键目标位。若比特币走势强劲，将放大公司股价的杠杆效应；反之，若价格承压，则股息支付压力将加剧，395美元的目标或将面临挑战。