预测市场监管权归属成焦点：联邦与州府博弈升级
2026年5月26日，特朗普通过社交平台强调，维持商品期货交易委员会对预测市场的“唯一监管权威”至关重要。他警示称，全球多国正试图抢占这一新兴金融形态的规则制定权。此时，美国加密行业正深陷联邦与州级监管权限的拉锯战之中。
总统将联邦监管定位为“统一行为准则”的基石，并视其为各州应效仿的“行业标杆”。他明确点名多位民主党官员，包括克里斯蒂、莱蒂西亚·詹姆斯、蒂姆·瓦尔兹及普利茨克，指称其主导各州抵制联邦对该领域的执法干预。
同日，商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格向第九巡回上诉法院提交法律意见书，重申该机构对预测市场拥有排他性监管权力。塞利格强调，事件合约本质上属于“衍生工具”，依据《商品交易法》，此类产品早已由该机构监管超过二十年。
司法分歧或将触发最高法院终审
特朗普的公开表态并非孤立行动。目前，两家联邦上诉法院就预测市场监管权作出截然相反的判决，形成显著法律分裂，被业内视为必然上诉至最高法院的典型案件。
2026年4月6日，第三巡回法院以2比1裁定，卡尔希平台涉及体育赛事的合约属于联邦法律定义的互换协议，应由商品期货交易委员会独家管辖。这是首例联邦上诉法院针对预测市场作出的实质性裁决。
数周后，5月22日，第九巡回法院同时驳回卡尔希与波利市场的暂缓执行申请，允许内华达州与华盛顿州依据本地赌博法规展开执法。此决定与第三巡回法院立场完全背离，意味着部分州可将预测市场归类为博彩活动而非金融衍生品。
市场数据反映法律界对此分歧的高度关注：截至2026年底，预测市场已将最高法院受理相关案件的概率定价为64%。
监管版图持续扩张，多州加入执法行列
商品期货交易委员会已对六个由民主党总检察长领导的州提起诉讼，目前已有十三个州采取积极监管或执法措施。
亚利桑那州于2026年3月17日对卡尔希平台提出二十项刑事指控。明尼苏达州议会以众议院100比32、参议院57比9的压倒性多数通过预测市场禁令，现正等待州长签署生效。
这场监管风暴已蔓延至国际舞台。据行业报道，在特朗普发声当周，印度尼西亚、西班牙与印度相继宣布封禁预测市场。与此同时，美国联邦层面的去监管趋势与全球同步整顿形成鲜明反差。菲律宾等国监管机构则正在探索建立包含加密平台的沙盒监管机制。
政治角力加剧，利益冲突受查
国会民主党阵营迅速反击。参议员墨菲批评特朗普关于管辖权的说法“缺乏立法依据”，指出国会从未正式授予商品期货交易委员会对预测市场的专管权。参议员沃伦则警告，此举可能剥夺各州对境内赌博活动的监管自主权，敦促该机构回归防范系统性风险的核心职责。
值得注意的是，特朗普家族与预测市场存在潜在利益关联。其长子担任波利市场与卡尔希平台的付费顾问，而特朗普媒体集团联合加密支付平台推出的专属预测平台，其母公司曾在2025年向特朗普政治行动委员会捐赠三百万美元。国会已于2026年5月22日确认启动对此类利益冲突的调查程序。
2026年以来，国会已提出十余项限制预测市场的法案。其中，参议员墨菲与卡萨尔联合提出的《禁止预测市场法案》，以及默克利与克洛布彻参议员发起的《终结预测市场腐败法案》尤为引人关注。
加密监管格局或将重构
对数字资产领域而言，这场管辖权之争的影响远超单一平台。若商品期货交易委员会成功将事件合约定性为衍生品并确立专属监管地位，其作为数字资产核心监管机构的角色将进一步巩固，甚至可能取代证券交易委员会在新兴加密市场的主导地位。
这种结构性转变正是加密行业长期倡导的方向。塞利格提出的“未来验证”监管框架主张原则导向，与证券交易委员会以执法为主的高压策略形成对比。一旦该机构胜出，将为比特币交易所交易基金及去中心化金融产品的合规路径提供范本。然而，当前数字资产基金遭遇2026年以来最大单周资金外流，市场情绪仍处“恐惧”区间（指数34），表明白宫释放的监管利好尚未有效提振信心。
随着第三与第九巡回法院公开对立，最高法院在年底前介入预测市场监管权案的可能性日益升高。最终裁决或将深刻影响未来数年整个加密行业的监管架构走向。