比特币价格回调至7.3万美元，期权对冲需求增强
随着比特币价格回落至7.3万美元水平，市场对短期下行风险的防范意识显著提升。期权交易数据显示，行权价为7.2万美元的看跌合约成为最活跃标的，反映出投资者正积极布局对冲策略以应对潜在回调。
期权持仓结构呈现多空交织特征
据29日最新统计，主流加密货币期权平台的比特币期权总未平仓合约达85,500份，名义价值约为62.8亿美元。其中看涨期权未平仓量为46,099份，看跌期权为39,401份，认沽/认购比率维持在0.85。该数值处于中性区域，虽略高于看涨信号阈值（0.7-0.8），但仍表明上涨预期尚未完全消退。
关键行权价分布揭示市场心理
当前期权市场的最大亏损点位于7.5万美元，即期权买方可能面临最大损失的价位。就当日到期合约而言，未平仓头寸高度集中在8万美元看涨期权、7.5万美元看跌期权以及7万美元看跌期权。这说明市场一方面看好8万美元以上上行空间，另一方面也在7.5万和7万美元区间布防下跌风险，凸显防御性操作主导。
从全期限结构来看，8万美元看涨期权仍是未平仓合约的核心集中区，表明中期看涨情绪依然稳固。与此同时，6万美元看跌期权形成显著仓位，体现对深度回调的预防；而9万美元看涨期权也聚集了可观头寸，暗示部分投资者仍押注突破前高。
交易量与期限结构映射博弈态势
过去24小时内，看跌期权成交19,788.7份，看涨期权成交23,973.8份，看涨占比领先。24小时认沽/认购比为0.83，低于1，整体交易格局偏向看涨。然而看跌期权持续活跃，说明市场在押注反弹的同时，仍未忽视短期调整压力。
具体来看，5月29日到期的7.1万与7.2万美元看跌期权交易集中，验证了对冲需求的真实存在；而6月1日到期的7.5万至7.9万美元区间看涨期权亦出现明显集聚，表明市场在等待短期企稳后重拾上行动能。
未平仓合约最集中的到期日依次为：12月25日（看涨占比65%）、6月26日（看涨占57%）和5月29日（看涨占54%）。交易量最大的到期日则分别为：5月29日（看跌占74%）、6月26日（看涨占55%）与6月5日（看涨占51%），反映出不同时间节点的策略布局差异。
截至5月29日上午，比特币报价为73,478美元，日内跌幅达1.26%。