比特币价格突破126000美元受阻的结构性原因解析

影子金融结构制约比特币价格突破

迈克尔·塞勒在2月27日（当地时间）接受纳塔莉·布鲁内尔采访时提出，比特币未能突破126,000美元的关键因素在于当前金融体系中的影子银行业务结构。 < h2 >传统金融机构缺位推动非银行渠道扩张 他强调，包括JP摩根在内的大型传统银行并未开展比特币相关业务，这迫使投资者转向非银行类影子金融机构进行资产存储与交易活动。 < h2 >重复抵押机制加剧市场卖压 这些影子机构利用投资者持有的比特币作为担保品，并对同一资产多次再融资、反复出售，形成所谓的“再抵押”行为。此类操作导致实际流通量远超真实持有量，从而产生持续性的人为卖出压力。 < h2 >结构性阻力抑制价格上行空间 塞勒认为，这一机制是近期比特币价格难以跨越126,000美元大关的核心原因之一，反映出市场深层结构对价格形成的制约作用。