公司大规模增持比特币 创年内新高

该公司完成了一次规模空前的比特币采购，购入17,994枚比特币，交易估值高达128亿美元。每枚比特币的平均购买价格为70,946美元，显著低于其历史累计平均成本。此次收购使公司持有的比特币总量上升至738,731枚，总投入资金达到560亿美元。该笔交易是自2025年1月以来最重大的一次资产配置行动，打破了此前213亿美元购入22,305枚的纪录。

低成本增持策略显现成效

公司展现出明确的战略转向，首次在低于自身平均成本水平时进行大规模比特币增持。自2026年2月以来，已通过系统性操作以更低价格获取25,229枚比特币，成功将整体成本基准从76,052美元降至75,985美元。这一持续优化的成本结构，体现了其长期稳定资产存储与价值积累的意图。

市场波动加剧财务压力

比特币价格在2025年10月一度触及126,000美元高位，但到2026年初已下跌近47%。目前价格在63,000至72,000美元之间震荡，对公司股价形成明显压制。自2024年11月的543美元高点，股价已下滑至约125美元。此外，2025年末实施的新会计准则要求按公允市场价值列报资产，导致公司出现124亿美元净亏损，进一步影响投资者信心。 经济学家彼得·希夫对公司的比特币主导型商业模式提出质疑，指出当前市值较其比特币储备价值仍低20%至25%。分析师泰德·皮洛斯则强调，这与过去几年股价高于净资产的状况形成鲜明对比。尽管面临挑战，公司仍持续推进资本目标：2025年通过股票与债券发行筹集超210亿美元，执行“42/42计划”以期在2027年前实现840亿美元资本积累，现金储备可支撑长达21个月的股息与利息支付。 尽管迈克尔·塞勒已卸任首席执行官职务，他仍坚定支持公司以比特币为核心的长期愿景。“比特币在全球货币体系中的长期价值是我们信念的核心，”他表示。即便当前买入价格低于历史均值，他对战略方向的信心依然稳固。