机构评级释放加密资产配置新信号

B. Riley 针对专注比特币的资产管理公司 Strategy 与 Strive 发布买入评级，设定明确价格目标，揭示传统金融机构对数字资产相关企业价值的重新评估。该行认为当前估值水平具备吸引力，尤其适合希望通过成熟公司架构参与比特币敞口的投资者。

目标价反映基本面支撑下的潜在涨幅

针对 Strategy，B. Riley 设定175美元目标价，较其约141美元的交易价存在约24%上行空间；Strive 则被给予12美元目标，对应当前8.67美元估值有近38%的增长潜力。分析强调这些预测基于财务基本面而非短期动量，体现稳健评估逻辑。

估值折价凸显长期投资机会

Strategy 当前交易价格约为其调整后净资产价值的1.2倍，远低于2024年全年平均3.4倍的水平，形成明显折价。该行认为市场情绪可能过度悲观，为价值导向型投资者创造介入时机。类似地，Strive 股价仅为其净资产价值的0.9倍，叠加低负债结构及优先股约12.5%收益率，构成风险回报吸引力。

调整后净资产价值成关键评估工具

mNAV（调整后净资产价值）作为衡量持币公司核心资产的重要指标，综合计算比特币储备市价、生息头寸收益、现金等价物及扣除负债后的经营性估值。历史数据显示，此类公司在牛市中常溢价交易，低迷期则出现折价，当前环境或预示均值回归可能。

传统金融与数字资产分析融合趋势显现

随着机构对加密资产研究覆盖扩大，以mNAV为基础的分析框架正成为连接传统金融与数字资产的关键桥梁。该方法使分析师能在保留加密资产特性认知的同时，运用常规估值模型进行比较，推动市场效率提升。

行业成熟化助力机构信心增强

近年来，相关企业运营在更清晰的会计准则与监管环境下逐步完善，使得传统金融机构更有把握采用标准分析方法评估其价值。尽管2025年初部分加密相关股票表现弱于科技指数，但分析认为这可能源于阶段性估值缺口，而非基本面恶化。

波动性与回报潜力并存的投资选择

历史表明，加密资产投资工具虽具较高波动性，但在市场复苏阶段往往呈现不对称回报。B. Riley 的价格目标隐含对波动性的考量，同时强调基本面支持从当前水平实现合理上涨，为估值正常化路径提供分析依据。

结语：机构研究深化市场认知

B. Riley 的买入评级不仅代表对两家公司的信心，更反映出主流金融界对加密资产管理模式的持续接纳。基于调整后净资产价值的评估体系，正在为投资者提供更具可比性的决策参考。随着机构参与度上升，这类分析将成为推动数字资产价格发现的重要力量。