企业比特币持仓普遍浮亏但买入意愿增强

根据Capriole投资公司创始人查尔斯·爱德华兹的分析，当前将比特币作为储备资产的企业中，约80%正面临未实现亏损。这一现象发生在比特币价格回升至7.1万美元附近之际，引发市场对机构持仓压力与潜在逆向操作机会的讨论。

企业持仓成本高于现价

爱德华兹于3月10日在社交平台发布图表指出，企业持有的比特币平均成本约为9万美元，显著高于当前市价。若按持仓规模加权计算，主要持有者的平均购入成本为8.1万美元，表明早期入场者成本更低。然而，无论何种计算方式，当前价格仍低于这些关键水平。 他强调：“目前近八成企业的比特币持仓处于亏损状态。”同时提醒，若未来市场再现类似2022年的下行行情，浮亏可能进一步扩大。机构持仓同样普遍承压，平均购入成本约7.8万美元，交易所交易基金持有者亦未能幸免。

资金流入显现积极迹象

尽管整体浮亏明显，分析师注意到一项重要动向：当日企业与ETF的比特币净买入量较此前激增200%。爱德华兹表示，上一次出现如此高的净流入时，比特币价格位于9万美元关口，他认为这属于“动荡时期出现的积极信号”。 具体案例显示，某公司以均价约7.1万美元增持17,994枚比特币，总持仓达738,731枚，累计投入560亿美元。按当前市价计算，该持仓浮亏约60亿美元。值得注意的是，该公司永续优先股在3月9日创下2.99亿美元的2026年交易量新高，估算可支撑增持约1,360枚比特币。

供给格局持续优化

机构持续积累比特币的背后，是整体供给结构的变化。中心化交易所的比特币储备已降至2019年以来最低水平。自2024年1月获批以来，比特币ETF已吸收约130万枚比特币，而企业储备总量约为110万枚，合计占总供给量的近5%。

价格反弹但长期承压

截至发稿，比特币交易价格约为7.1万美元，较昨日低位6.75万美元反弹逾4%。近七日涨幅达6.4%，十四日累计涨幅接近翻倍。不过，当前价格仍较去年同期下跌近13%，较2025年10月历史高点回落约44%。