Strategy公司加速比特币增持步伐

由Michael Saylor领导的软件公司Strategy在2026年初显著提速其比特币资产积累进程。截至3月8日，该公司累计持有738,731枚比特币，年初至今净购入量达66,231枚，这一数字接近其过去三年总增持规模，且全部完成于不足两个月内。

STRC优先股成为核心融资工具

Strategy传统上依赖MSTR股票与可转换债券为比特币投资提供资金，但近期转向一种新型金融产品——STRC永久优先股。该工具提供高达11.5%的年股息收益率，并以接近面值交易为目标，展现出强劲吸引力。在截至3月8日的一周内，公司售出378万股STRC，募集资金超过3.77亿美元，创下自7月推出以来的单周最高纪录。该发行占当周总筹资额（约12.8亿美元）的三分之一，表明其在融资结构中的地位持续上升。

机构资金涌入推动比特币采购

随着STRC发行为公司注入流动性，大量资金被迅速用于比特币购置。仅3月9日一天，该项融资即支持了约1,420枚比特币的新增持仓。自推出以来，STRC已累计资助收购超过33,976枚比特币。包括Variance Capital在内的大型投资组合，以及BlackRock的iShares优先和收益证券ETF、Fidelity资本与收益基金等知名机构均已参与其中。此外，能源企业Prevalon Energy与加密基础设施公司Anchorage Digital也确认将部分资本配置至STRC。 为响应市场需求，Strategy于3月9日更新销售协议，允许代理方在当日（含盘后及大宗交易）灵活出售STRC，以提升资金转化效率，确保资本快速转化为比特币持仓。

高成本模式引发可持续性讨论

STRC提供的高股息带来显著财务压力：每月现金支出约3,680万美元，年化总额达4.42亿美元。对此，批评者指出该模式可能不可持续。长期比特币怀疑论者Peter Schiff警告称，公司在激进扩张的同时承担高额现金流义务，存在现金消耗失控风险。其他卖空者如James Chanos亦提出质疑，认为尽管抵押品为数字资产，但STRC本质上仍属法币计价债务工具，其“数字信贷”定位面临挑战。 公司回应称，STRC是以比特币为支撑、以收益为导向的创新融资机制，能为企业持续生成资金。然而，市场表现显示，自1月以来MSTR股价下跌约8.3%，远低于比特币同期20%的跌幅，反映出投资者对股票与优先股融资平衡的关注，也凸显企业在维持融资灵活性与市场叙事之间的复杂权衡。