不丹比特币储备减持趋势引关注

依托近乎零成本的水电挖矿，不丹王国曾长期积累比特币国有储备，这一独特路径一度成为加密领域焦点。然而近期数据显示，该国正逐步减少持有量，标志着原有战略的重大调整。

储备规模显著回落

截至2024年底，受比特币价格攀升至近11.9万美元影响，不丹比特币持仓达到1.3万枚的历史高点，估值约15亿美元。进入2025年后，其持有量已下降至5400枚，按当前价计算价值约为3.74亿美元。伴随累计出售逾7600枚比特币，储备总价值缩水约11亿美元。

离散化场外减持策略

不同于公开交易所操作，不丹选择通过机构间场外交易渠道进行资产处置，多数交易由特定资本关联实体完成。这种非集中式退出机制有效降低对现货市场的冲击，同时避免因价格波动导致的收益损失，保障了资金流动性。

该国挖矿核心优势在于几乎无能源成本。利用过剩水力发电驱动矿机，每枚售出的比特币几乎全部转化为净利润。在无长期持有压力的前提下，不丹可自主把握出售时机，实现收益最大化。

项目融资与未来展望

2025年曾有计划动用最多1万枚比特币支持“盖莱普正念城市”项目——一个以数字资产为支撑的经济特区构想。目前剩余储备低于该承诺规模，暗示项目融资路径可能发生变化，或原目标具有象征意义。

尽管官方未披露后续安排，但现有信息表明，不丹可能在持续开采新产出的同时，继续以可控节奏释放部分存量资产。作为最早推行国家主导比特币挖矿的国家之一，其水电驱动模式的可持续性及对基础设施建设的支持潜力，正逐步显现。