企业比特币持仓超八成处于未实现亏损

Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹于3月10日披露，将比特币作为财务资产的企业中，约80%目前处于未实现亏损状态。这一数据反映其持仓成本普遍高于当前市价。 分析指出，企业持有的比特币平均买入成本约为9万美元，而当前交易价格在7.1万美元附近，意味着多数持仓尚未回本。若按持仓规模加权计算，平均成本约为8.1万美元，依然高于现价。 爱德华兹强调：“几乎全部企业比特币财务仓位都处于亏损状态。若未来走势类似2022年，亏损可能进一步扩大。”他同时提醒：“比特币不存在‘免费收益率’。”

机构与ETF买盘显著回升

尽管整体处于亏损区间，但市场观察到关键变化：企业财务部门及现货ETF的净买入流量在一天内激增200%。该指标此前高点出现在比特币价格约9万美元时，如今再度飙升，被解读为在不确定性上升背景下积极布局的信号。 有代表性企业以平均约7.1万美元的价格追加购买17994枚比特币，总持仓增至738731枚，累计投入约560亿美元，按当前市值计算，未实现亏损达60亿美元。 此外，该公司永久优先股交易量在3月9日达约2.99亿美元，创近年新高，相当于可额外购入约1360枚比特币。

链上供应结构持续优化

从供应侧看，中心化交易所的比特币持有量已降至多年低位。这表明投资者正将资产转移至长期存储或机构托管钱包，减少短期可售供给，构成中长期价格上涨潜在压力。 据估算，现货ETF自推出以来已吸收约130万枚比特币，叠加企业财务持仓约110万枚，目前约5%的比特币总供应量已被纳入企业金库。

价格波动与市场预期

截至发稿，比特币交易价格约为7.1万美元，24小时内上涨约4%。尽管过去一周涨幅达6.4%，近两周累计上涨超12%，但仍比历史最高点低约44%。 市场普遍认为，企业在亏损状态下仍持续增持，反映出对长期价值的信心。机构需求在回调阶段维持活跃，成为影响未来比特币价格走势的关键变量之一。