比特币可能面临深度回调

彭博资讯高级商品策略师麦克格隆在接受采访时警示，比特币价格存在跌破1万美元的可能性。他强调，加密货币通过交易所交易基金实现金融化，以及众多竞争性数字资产的兴起，是导致其所谓“长期熊市”的核心动因。

市场进入消化阶段

麦克格隆在与加密货币交易员温曼的对话中表示，比特币的熊市始于2024年所谓的“巨大泡沫期”。他认为，在特朗普当选及现货比特币交易所交易基金推出后所引发的价格飙升，标志着市场已达到阶段性高点。 “在经历了交易所交易基金、特朗普先生当选以及随之而来的价格大幅上涨后，市场就达到了顶峰，”他指出，目前市场正处于“消化期”，这一过程将持续至投机泡沫被逐步挤出为止。

金融化削弱投资吸引力

尽管比特币具有固定供应上限，麦克格隆认为，其已被广泛金融化，成为可交易期权标的，不再具备早期的稀缺性与创新魅力。“我知道比特币供应有限，但它现在已经身处这个领域。它已被金融化，变成了交易所交易基金。人们可以交易众多相关期权，它已不再是一种令人兴奋的资产。” 他回顾此前在1万美元水平时曾预测比特币会“加一个零”；如今在10万美元附近，他则预计其将“去掉一个零”。他补充称，1万美元未必是底部，甚至可能更低。

历史级跌幅或将重现

若比特币从当前约6.96万美元水平下跌至1万美元，跌幅将超过85%。这一幅度在历史上仅于2020年出现过一次，当时比特币曾一度逼近相似低位。 麦克格隆的观点是来自主要金融机构分析师中最悲观的展望之一，与当前主流机构通过现货交易所交易基金增加比特币敞口的趋势背道而驰。他提出，金融化并未提升比特币的长期价值，反而使其失去独特性，这一论断挑战了过去两年推动机构采纳的核心叙事。