地缘紧张加剧通胀压力

伊朗局势持续发酵，推动能源市场价格剧烈波动。自二月二十八日冲突爆发以来，美国汽油价格上升约20%，达到每加仑3.58美元，布伦特原油一度突破119.50美元，虽随后回落至百元以下，但对消费者预期形成显著影响。尽管二月核心通胀维持在2.5%，但调查数据显示，未来一年物价上涨预期正在加速升温，反映战争对经济的潜在传导效应。

货币政策转向面临挑战

当前一年期通胀预期已升至3.0%，五年期预期微增至3.4%。机构分析指出，若冲突持续三至六个月，核心通胀或攀升至4.1%，为2023年五月以来最高水平。这一趋势迫使美联储维持观望姿态，以评估通胀预期是否固化。三月降息概率已跌破1%，市场对政策转向的期待明显降温。

比特币受情绪与流动性双重影响

比特币价格在极端恐惧情绪中运行于69434美元，较2025年十月高点下跌47%。市场情绪指数降至18，处于极度悲观区间。二月末军事行动曾导致比特币跌至63000美元，触发超三亿美元合约清算。虽随后反弹12.1%并短暂触及71700美元，但二月比特币现货ETF仍录得38亿美元净流出，为自2024年一月推出以来最差表现。

市场观点呈现分歧

部分机构认为，油价波动对加密市场影响更关键，其引发的通胀预期将延缓降息，收紧风险资产流动性。另一方则强调战事支出扩大可能推高财政赤字，构成对比特币的长期支撑。有交易平台联合创始人表示将持币观望，等待主要央行释放明确政策信号。自三月十六日起，全球七大央行将陆续公布利率决议，美联储更新的点阵图或揭示政策制定者对通胀与增长的权衡取向。