日本央行加息时点或延后至7月，滞胀担忧主导政策路径

牛津经济研究院日本经济主管Shigeto Nagai指出，鉴于日本经济面临陷入滞胀的潜在风险，当前预计央行将原定于6月的加息行动推迟至7月。这一调整反映了对通胀持续性和经济动能弱化的双重顾虑。

通胀反弹压力上升，核心CPI回归2%目标延后

能源成本攀升正重新激活供给侧通胀动力，导致核心消费者价格指数（CPI）回升速度超出预期。因此，预计该指标要到2027年第二季度才能重返2%的目标水平，较此前预测延迟近半年。

薪资增长难抵通胀侵蚀，实际收入增长受限

尽管春季劳资谈判结果呈现积极迹象，名义工资有望上扬，但高企的通胀环境将显著压缩实际购买力，抑制家庭真实收入提升空间。

经济增长前景下调，2026年实际GDP增速展望走弱

受制于通胀压力与外部不确定性，机构已将2026年日本实际国内生产总值（GDP）增长率预测从原先的0.7%下调至0.3%，降幅达0.4个百分点。