市场预期生变：2026年降息窗口被重新评估

近期金融市场出现显著转向，多位资深交易员指出，原先普遍预期的美联储2025年开启降息周期已大幅降温，当前主流观点更倾向于将首次降息时间延后至2026年，反映出对通胀黏性及经济韧性的新判断。

宏观数据主导预期重构

美国最新发布的非农就业报告与核心通胀指标持续高于预期，强化了联储维持高利率环境的必要性。机构分析认为，若通胀压力未出现系统性缓解，决策层将缺乏提前转向的动力。

加密资产定价逻辑面临再校准

在传统金融利率路径上行压力下，比特币等主流加密货币的估值模型开始重新考量资金成本因素。部分量化策略已下调对流动性宽松的依赖度，转向更具防御性的持仓结构。