第九巡回法院拒绝暂缓申请，内华达监管行动加速

美国第九巡回上诉法院正式裁定，驳回Kalshi提出的行政暂缓请求，此举为内华达州博彩监管委员会推动临时限制令扫清关键法律障碍，标志着该州对预测市场平台的监管行动进入实质性阶段。

全面停摆风险加剧，平台或被迫撤离内华达市场

分析指出，若监管机构所申请的临时禁令获得批准，Kalshi可能需在至少两周内停止在内华达州的所有运营活动，包括体育赛事相关预测合约，甚至可能波及更广泛的事件衍生品服务。

监管权争议升级，跨层级司法冲突隐现

Kalshi于3月13日提交上诉，强调若无法获得暂缓，将面临“迫在眉睫的不可逆损害”，并警告其或将同时面对州法院、联邦法院及多级上诉法院对“州政府是否具备管辖权”的裁决分歧，存在判决相互抵触的风险。

联邦与州监管博弈持续发酵

当前，包括Kalshi在内的多个预测市场平台正承受来自全美多地的监管压力。与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）重申其对预测市场拥有唯一法定监管权限，并已在相关联邦诉讼中提交立场文件，力挺联邦主导监管模式。