比特币矿工陷入深度亏损困境

根据Checkonchain的难度回归模型数据，截至3月13日，比特币平均挖矿成本约为88,000美元，而当前市场价格仅为69,200美元，两者之间存在近19,000美元的巨大价差。这意味着，每产出一枚比特币，矿工平均亏损约21%，行业整体处于持续性负现金流状态。

成本压力持续累积，地缘风险推高能源成本

自去年10月比特币价格从126,000美元高位回落至70,000美元以下以来，矿工盈利空间被不断压缩。近期国际油价突破每桶100美元大关，显著抬升了电力支出，对全球约8%至10%依赖中东能源供应的算力集群造成直接影响。此外，特朗普宣布对伊朗电厂发出48小时最后通牒，进一步加剧市场对能源中断的担忧，为矿工运营带来新的不确定性。

挖矿难度与算力双降，出块效率明显放缓

周六，比特币网络挖矿难度下调7.76%，降至133.79 T，创下2026年第二大降幅。相较年初水平已下降约10%，远低于2025年11月创下的155 T历史峰值。全网算力随之回落至约920 EH/s，上一周期平均出块时间延长至12分36秒，反映出网络活跃度显著减弱。

算力价格逼近盈亏平衡点，抛售压力上升

目前，单位算力租赁价格约为每PH/s/天33.30美元，已接近多数主流矿机的盈亏平衡线。该数值距离2月23日创下的28美元历史低点仅一步之遥。当矿工无法覆盖运营成本时，被迫出售所持比特币以维持运转。在当前超过43%的比特币供应量处于亏损状态的背景下，这一行为进一步放大了市场抛压。

企业转型寻求出路，下轮难度或继续下调

面对持续恶化的经营环境，Marathon Digital、Cipher Mining等上市矿企正加快布局人工智能与高性能计算领域，以实现业务多元化。据CoinWarz预测，下一次难度调整将于4月初进行，预计将继续呈现下行趋势，矿工面临的生存挑战或将延续。