油价触及120美元或引发亚洲增长危机

根据摩根士丹利分析师在3月23日发布的研究报告，国际油价若持续攀升至每桶120美元的水平，将对亚洲区域经济活动造成显著抑制。报告指出，每桶油价每增加10美元，可能直接拖累亚洲地区国内生产总值增速20至30个基点。

能源支出占比逼近警戒线

当油价达到120美元时，亚洲国家在石油与天然气上的总支出预计将占其国内生产总值的6.3%。这一比例已接近多数经济体可承受的上限，反映出能源进口依赖度高的国家面临巨大财政压力。

政策空间将被压缩

报告强调，若地缘冲突持续且大宗商品价格维持高位，各国政府和央行将难以通过财政或货币手段进行有效缓冲。这将限制政策工具的灵活性，加剧经济下行风险。

多国央行或提前启动加息周期

在情景假设下，菲律宾、印度尼西亚、印度及韩国的中央银行或需从第三季度末至第四季度起考虑上调利率，以遏制输入性通胀并稳定汇率，但此举也可能进一步抑制内需与投资活动。