瑞穗下调Gemini目标价至12美元 重估其增长前景

3月24日，瑞穗金融集团宣布将加密资产交易平台Gemini的目标股价由26美元调降至12美元，降幅超过五成。此举反映出对平台核心交易活动持续疲软的担忧，尽管其信用卡相关收入仍保持增长势头。

交易量下滑拖累收入预期

分析师在最新报告中指出，当前加密资产价格走势偏弱，叠加平台交易活跃度下降，预计将对短期营收构成显著压力。为此，瑞穗已将Gemini 2027年收入预测下调约24%，以反映整个加密市场环境的低迷态势。

收入结构转型加速 信用卡贡献上升

随着业务模式持续调整，非交易类收入占比显著提升。预计到2027年，信用卡服务及利息收入等替代性收入来源将占总收入的43%，高于此前预估的36%。其中，Gemini信用卡在2025年实现超12亿美元交易额，贡献约3300万美元净收益。

成本优化措施持续推进

为应对盈利挑战，公司已实施大规模组织调整，裁员比例接近三成，并退出多个海外市场。相关举措预计将在2027年前使运营支出减少约12%，助力长期财务健康度改善。