稳定币收益新规或将落地：类利息被明令禁止

3月24日，知名加密记者Eleanor Terrett在X平台披露，最新版CLARITY立法草案正考虑采取折中路径，明确禁止交易所、经纪商等数字资产服务商及其关联方，以直接或间接方式向稳定币持有者提供类似银行存款利息的回报。该禁令涵盖所有在经济或功能上具有等同性质的激励机制，旨在防止稳定币演变为变相存款工具。

合规激励仍存空间：行为导向奖励获准

尽管对“类利息”机制实施严格约束，草案同时保留了基于用户行为的奖励模式，如忠诚度积分、促销活动及订阅计划等。但前提是此类激励不得被监管机构认定为实质性的利息替代品。这一区分成为未来合规设计的关键挑战。

三部门联合定规：一年内须完成标准制定

根据草案要求，美国证券交易委员会、商品期货交易委员会与财政部需在一年内协同建立合规奖励形式的认定标准，并出台反规避规则。此举意在统一监管尺度，防范企业通过结构化设计绕过限制。

据悉，银行业代表预计将于次日审阅该草案。部分业内人士指出，相较此前与白宫协商版本，当前条款更为严苛，尤其“经济等效性”标准存在解释弹性，可能被从严适用，显著提高产品设计门槛。然而亦有观点认为，整体框架符合市场预期，在遏制稳定币金融属性扩张的同时，未完全封堵创新空间。