链上分析平台 CryptoQuant 分析师撰文表示，比特币下一轮熊市尚未完全触底，预计“铁底”或将在 2026 年 12 月前后出现，价格区间为 55,000 至 60,000 美元。本轮周期可能仍需经历一次“最终出清”，随后才会完成底部构建。若按历史规律推演，市场或将在 2026 年底触底后进入约两年的积累期，预计叠加 2028 年比特币减半周期，下一轮牛市高点或出现在 2029 年下半年。 据悉，该分析基于包括 MVRV Z-score 在内的多项链上指标，当前该指标虽已降温，但尚未进入负值（低估）区间，而历史上每一轮熊市“铁底”均伴随 MVRV Z-score 跌破零轴，意味着市场尚未进入极度悲观阶段。