地缘冲突引爆原油市场波动

美伊关系在2月初重启核谈判后迅速恶化，美方加强军事部署并实施经济制裁，导致地缘风险持续累积。上周四第三轮谈判再度失败，28日美国与以色列对伊朗实施空袭，伊方随即宣布将关闭霍尔木兹海峡，标志着局势从高压对峙转向实质性冲突。此轮事件直接引发市场避险情绪升温，叠加对关键航道供应中断的担忧，推动原油期货价格显著上行。

短期油价维持高波动格局

SC原油与燃料油主力合约开盘即触及涨停，反映市场对潜在供应中断的敏感反应。当前油价已计入约5美元的地缘溢价，短期内波动幅度扩大，行情受冲突演化路径及实际封锁程度影响显著。若后续局势缓和或海峡未被真正封闭，前期计入的风险溢价将面临快速回吐压力，成为价格转折的关键节点。

长期基本面制约油价上行空间

尽管地缘权重明显抬升，但全球原油供应过剩的基本面尚未改变。在缺乏实质性需求支撑的背景下，油价在经历短期扰动后，仍存在中枢回落的结构性压力。投资者需关注供需平衡的边际变化，避免过度押注地缘溢价的持续性。 (本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）(金十)