比特币实际流通规模持续收缩

据CryptoQuant分析师最新链上分析，当前比特币总发行量已达1980万枚，但其中约510万枚因私钥遗失或长期无法访问而被认定为永久丢失。这意味着实际可流通的比特币数量约为1470万枚，且在每一轮市场周期中，这一数值呈现不可逆下降趋势。

供应结构分化明显

比特币供应被划分为三类：活跃流通占比40.6%，处于交易状态；休眠1至7年的资产占33.6%，属于长期持有者锁定状态；而永久丢失部分占比25.7%，构成不可恢复的减量因素。该分布结构反映出市场中大量比特币处于非活跃状态，流动性集中于少数流通节点。

休眠与活跃比率成周期判断关键

分析师强调，通过观察休眠与活跃比特币的比率变化，可辅助判断市场所处周期阶段。当休眠比例上升、活跃度下降时，可能预示市场进入低潮期；反之，若活跃流通量显著回升，则或表明新一轮需求启动。这一指标已成为链上分析中的核心参考维度。