比特币步入深度熊市周期

比特币价格自2025年10月触及逾12.6万美元高点后持续回落，当前位于约6.8万美元区间，走势符合以减半为核心的四年周期规律。随着周期效应加深，市场普遍预期2026年价格或再度下行约30%。

散户情绪放大市场波动

在市场狂热阶段，散户投资者普遍追涨买入；而在恐慌情绪蔓延时又集中抛售，这种非理性行为显著放大了价格波动，强化了本轮熊市的持续性。

机构参与度仍处低位

尽管加密资产逐渐被纳入投资组合，但整体机构采用率依然有限。目前加密ETF与数字资产储备类公司规模合计仅占市场总量约10%，对价格形成支撑作用较弱。

资产储备型机构面临抛售压力

部分将比特币作为长期资产储备的企业，在面临偿债需求或流动性压力时，可能被迫出售持仓，这一行为或进一步加剧市场下行压力，形成负反馈循环。