油价飙升触发市场类比金融危机前兆

美国银行策略师Michael Hartnett警示，当前全球市场动态正日益呈现出2007年金融危机爆发前的典型特征。他指出，2007年7月至8月间，国际油价从每桶70美元迅速攀升至140美元，与此同时，“次贷震荡”开始显现，并波及Northern Rock和Bear Stearns等金融机构。这一历史背景与当前形势高度相似：自2月28日伊朗战争爆发以来，今年油价已上涨逾60%。

市场情绪与资产表现趋同历史周期

Hartnett在报告中强调，2026年的资产表现正逐步接近2007年中至2008年中的价格走势。他形容华尔街当前交易模式“令人不安地”再现了07-08年的类比路径。尽管市场普遍预期伊朗冲突不会长期持续，且私人信贷问题未构成系统性风险，但投资者仍维持看多头寸，其信心源于对政策制定者将出手救市的坚定信念。

企业盈利成主要风险来源

Hartnett进一步分析，当前油价上涨与金融条件收紧对股市的潜在冲击，核心不在于通胀，而更可能体现在企业盈利端。随着成本压力上升，企业利润空间受到挤压，这或将对整体市场估值形成实质性制约。