Metaplanet启动2.34亿美元比特币增持计划，机制驱动行动节奏

该公司正式披露将发行1亿份移动Strike权证，依据mNAV行使条款，每新增一股均需满足股价超过1.01倍净资产净值的条件，方可释放资金用于购买比特币。该设计确保只有在每股对应的比特币储备实际增值时，才会启动增购流程，有效防止在估值低估阶段盲目加仓。

静默期并非停滞，而是机制按规运作

自今年初以来，Metaplanet连续两个月未公开增持比特币，维持原有35,102枚持仓不变。与此同时，部分同业机构在价格回调中持续建仓，其中一家机构持仓已达761,068枚，市值超560亿美元。尽管差距拉大，但公司表示其策略始终遵循既定框架——在熊市中避免激进买入，以防资产价格接近或低于内在价值时产生逆向风险。

市场结构逆转：从熊市控制转向技术性牛市

随着比特币价格重回公允价值上方，期货资金流模型显示看跌力量已被打破。综合市场指数升至95%，进入技术性牛市区间。此前分析指出，自适应卖方风险比率已降至周期正常水平的六分之一，反映抛压显著缓解。然而，当前恐惧与贪婪指数为43分，虽已脱离极端恐惧，仍未触及多数长期投资者视为入场时机的贪婪区域。

自2月初比特币跌破62,000美元并引发恐慌情绪后，市场信心逐步修复。如今，新募集的资金已准备就绪，待合适条件释放。不过，要实现2026年持有10万枚比特币的目标，仍需长期战略执行与市场配合。