Cango出售比特币以推进人工智能基础设施战略布局

尽管2025年实现6.811亿美元的营收，但Cango仍录得4.528亿美元净亏损。为应对持续的盈利压力，公司于2026年2月处置4,451枚比特币，旨在优化资本结构并为向人工智能基础设施服务转型提供资金支持。

年度业绩呈现收入扩张与盈利能力恶化并存

2025财年，公司总营收达6.811亿美元，其中99.2%来自比特币相关业务，挖矿产量为6,594枚。然而，受设备减值、公允价值波动及高企运营成本影响，单枚比特币生产成本已攀升至约97,000美元，远超当前市价，导致经营现金流持续承压。

资产变现释放流动性，重塑财务定位

此次比特币抛售并非被动清仓，而是主动调整资产负债表的重要举措。公司强调此举意在减轻财务杠杆，增强资本韧性。与多数挖矿企业长期持有代币的策略形成反差，表明其对比特币的角色已从长期持有转向财务工具性运用。

核心领导层聚焦人工智能技术落地

首席执行官Paul Yu指出，公司正加速向人工智能基础设施服务商转型。其旗下EcoHash平台被规划为提供可扩展、低成本的人工智能推理服务。首席财务官Michael Zhang则解释，当前亏损主要源于结构性转型支出，未来将集中资源投入人工智能领域的资本配置。

行业风向转变：挖矿资产向算力经济迁移

这一战略动向反映上市矿企整体趋势——越来越多企业通过出售比特币持仓，将挖矿硬件与能源优势转化为面向人工智能计算的需求供给。据CoinDesk Research分析，在挖矿利润空间收窄与高性能计算需求激增的双重驱动下，将现有基础设施用于AI训练与推理已成为主流路径选择。

目前，Cango股价约为0.68美元，过去三个月下跌逾43%。市场关注焦点已转向转型成本消化速度与新业务能否形成可持续收入流，这将成为决定其长期估值的关键变量。