证交会提议重设报告规则边界，聚焦权益类证券

美国证券交易委员会近日发布新规提案，拟将长期适用的15c2-11报告规则限制于权益类证券范畴，并开启针对加密资产适用性的公众意见征询程序。

历史沿革与监管争议焦点

该规则始创于1971年，初衷为遏制低价股市场欺诈行为，要求经纪交易商在公布场外报价前必须掌握发行方最新公开资料。2021年，其适用范围被扩展至政府债券与公司债等固定收益工具，引发行业广泛质疑，也导致数字资产领域监管模糊持续发酵。

新规核心：回归权益导向的原始框架

此次提案明确撤销此前对固定收益证券的覆盖，使规则重新聚焦于代表企业所有权的证券类型。根据官方界定，权益类证券包括普通股、优先股、可转换证券及其类似形式。

委员皮尔斯力挺改革，批驳过往监管节奏

负责加密事务的证交会委员海丝特·皮尔斯公开支持此次调整，同时批评前任管理层在评估规则延伸时缺乏系统性规划。她指出：“在未完成全面评估前，不应频繁发放短期豁免”，而现实中却出现多次仅维持三个月的临时许可，造成市场不确定性。

加密资产归属仍存定论空白

当前尚未明确“权益类证券”定义能否涵盖数字资产。证交会已启动为期六十天的意见征集，皮尔斯特别呼吁各方就定义边界、规则适配性及“专业市场”制度演进路径提交反馈。

双机构协同推进监管整合进程

本次提案发布之际，证交会正与商品期货交易委员会深化协作，共同构建更清晰的数字资产监管体系。上周双方签署合作备忘录，承诺在包括加密资产在内的多个领域强化监管协调，此举被视为终结两大机构长达数十年职能对立的关键一步。