纳斯达克获准开展代币化证券试点交易
2026年3月18日，美国证券交易委员会发布第34-105047号文件，核准纳斯达克提交的规则变更申请，允许在该交易所上市的部分证券以代币形式参与试点交易。此举为受监管环境下的链上股权流转提供了制度基础。
代币化资产将纳入统一订单簿，保持执行优先级一致
根据获批框架，代币化证券与对应传统证券将在同一交易系统中运行，并享有同等撮合优先权。这一设计确保了新旧模式之间的无缝衔接，避免对市场公平性造成冲击。
适用范围严格受限，非所有股票均可参与
此次授权仅覆盖具备存款信托公司资格的机构及经筛选的证券类别，包括部分罗素1000指数成分股和符合标准的主流指数型基金。并非所有纳斯达克上市公司均具备代币化交易资格。
若存款信托方无法完成代币化操作，交易将自动转为常规非代币形式，并按标准T+1结算周期执行，保障现有清算体系稳定运行。
上线时间尚未确定，需待基础设施就绪
尽管获得监管批准，代币化交易并未立即启动。纳斯达克强调，其前提是存款信托公司的技术平台与后台结算服务全面到位。
交易所须在计划上线前至少提前30天通知会员，目前尚无明确的部署日期。相关负责人重申：“上市公司应始终处于资本市场的核心位置”，表明代币化是辅助工具而非替代方案。
监管演进中的渐进式路径，非颠覆性变革
此项决定建立在2025年12月SEC工作人员出具的无异议函基础上，延续了自2025年7月以来对代币化证券属于“证券”范畴的认定。
监管层将其视为推动市场基础设施优化的重要步骤，重点在于提升结算效率与托管透明度，而非重构证券监管逻辑。
未来关键节点为存款信托公司完成系统建设，并向市场发出正式通知。在此之前，所有纳斯达克挂牌证券仍将维持传统交易方式。